导语：当全球宏观分析师卢克·格罗门依然坚信“货币贬值”是未来数年核心投资主题时，他却对短期内的比特币发出了谨慎信号。据其在RiskReversal播客中的最新观点，比特币可能在2026年测试40,000美元区间。这一判断与当前BTC徘徊在87,580美元附近、ETH报2,931美元的市场现状形成鲜明对比，引发投资者对加密资产短期风险的重新审视。
核心观点：格罗门并未放弃其长期坚持的“货币贬值交易”逻辑，即政府为应对巨额债务，将不得不依赖通胀和货币购买力下降。这一宏观背景理论上利好比特币等稀缺资产。然而，分析师指出，短期内有三大“红色警报”正削弱比特币的吸引力：比特币表现持续落后于黄金、关键技术趋势线（如关键移动平均线）遭到破坏，以及“量子计算风险”的舆论开始影响市场情绪。值得注意的是，他建议投资者应更关注黄金和部分股票，认为它们当前更能体现“贬值”主题。
市场背景分析：“货币贬值”并非新概念，其历史可追溯至古代君王通过降低硬币成色来稀释货币价值。在现代金融体系中，这体现为法定货币购买力的长期侵蚀。过去多年，比特币与黄金一同被视为对冲这一风险的核心资产。然而，当前的市场动态正在发生变化。数据显示，比特币兑黄金的比率未能创出新高，这被格罗门视为一个关键的预警信号。此外，尽管近期市场整体波动，如SOL（123.28美元）、LINK（12.34美元）等山寨币各有涨跌，但比特币的龙头地位正面临挑战。分析师强调，投资者不应盲目复制任何交易，而应转向过程驱动的跟踪策略：密切关注比特币与黄金的比率、简单的趋势过滤器以及现货ETF的资金流。
结尾预测：综合来看，格罗门的观点揭示了一种可能的市场路径：长期宏观的“贬值叙事”与加密资产的短期技术面疲软可以并存。他认为，比特币向40,000美元区域的移动是2026年的一种可能情景。对于投资者而言，这意味着一方面需保持对“硬资产”长期配置价值的信心，另一方面也必须对加密市场，尤其是比特币的短期波动风险保持高度警惕。市场的调整并不意味着宏观主题的终结，而可能是长期进程中的一次回撤。最终，投资者应关注比特币能否重新确立相对于黄金的强势，这将是判断其中期趋势能否逆转的关键。
