导语：2025年，比特币价格从历史高点125,100美元回调近30%，市场情绪一度陷入“极度恐惧”。然而，在价格波动的表象之下，以微策略（MicroStrategy）CEO Phong Le为代表的行业领袖却发出了截然不同的声音：比特币的长期市场基本面“前所未有地强劲”。这背后是短期投机情绪的恐慌，还是长期价值投资的黄金窗口？本文将结合最新数据与行业洞察，为您深入剖析。
核心观点：短期震荡不改长期牛市逻辑，机构布局加速
据市场分析，尽管比特币价格在2025年第四季度出现显著回调，但核心基本面指标依然坚挺。微策略CEO Phong Le近期公开表示：“今年比特币的市场基本面是有史以来最好的。”他强调，真正的投资者应关注资产的长期价值，而非被短期的、不可预测的价格波动所干扰。值得注意的是，这种“无视短期波动，聚焦长期叙事”的观点，正成为越来越多成熟机构的共识。
市场背景分析：价格与基本面的“背离”现象
数据显示，比特币在2025年10月5日创下125,100美元的历史新高后，一路回调至发文时的87,687美元附近，跌幅近30%。与此同时，衡量市场情绪的“加密货币恐惧与贪婪指数”自12月12日起持续显示为“极度恐惧”。表面上看，市场似乎被悲观情绪笼罩。
然而，分析师指出，这种价格与情绪的短期背离，恰恰为长期投资者提供了审视基本面的绝佳时机。Phong Le透露，他与微策略执行主席Michael Saylor近期频繁与美国及阿联酋的传统银行会面，这些传统金融机构正急于理解并赶上比特币的浪潮。他指出：“如果你思考一下世界传统力量正在发生什么——美国政府、美国银行系统——他们都在接纳比特币。”这一趋势被其视为对2025年及2026年“极其看涨”的信号。
关键数据与机构动向：微策略的“定投”启示
投资者应关注一个关键数据：尽管比特币价格下跌，微策略公司（股票代码：MSTR）仍坚定持有671,268枚比特币，价值约586.3亿美元。其市场价值与比特币持仓价值之比（mNAV）虽已跌至0.93，低于1，但这恰恰反映了公司股价相对于其比特币储备的折价，可能为市场提供了另一种价值评估视角。Phong Le解释其策略时强调，他们专注于mNAV、比特币国债和美元国债等长期指标，这正是他们应对市场波动时保持“相当有条理和数学化”的方法。
此外，政策层面也传来积极信号。2025年3月，美国前总统特朗普签署行政命令，正式确立“战略比特币储备”和“美国数字资产储备”计划。虽然具体战略规划尚未最终确认，但Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn曾在9月预测，美国政府有很强的可能性在今年宣布已形成战略比特币储备。这一潜在的宏观利好，为比特币的长期价值提供了坚实的政策背书。
结尾预测：短期波动是试金石，2026年或迎政策与 adoption 双驱动
综合来看，2025年末比特币的价格回调与市场恐慌，更像是对投资者信念的一次压力测试。当短期投机者离场时，真正的长期基本面——包括前所未有的机构接纳度、潜在的国家级战略储备以及持续发展的底层技术生态——并未减弱，反而在不断加强。短期价格行动往往难以预测，但长期趋势的确定性正在增加。展望2026年，随着美国战略比特币储备等政策细节的明朗化，以及全球传统金融体系加速拥抱加密资产，比特币有望在夯实当前价位后，迎来由基本面驱动的新一轮价值发现。对于投资者而言，当下或许更应如Phong Le所建议的，用“数学化”的冷静视角，穿越情绪迷雾，聚焦长期价值。
