在比特币震荡跌破87,000美元、主流加密资产普跌之际，传统数据中心领域却传来重磅利好。投资银行B. Riley发布报告指出，数据中心开发商WhiteFiber（WYFI）凭借其旗舰NC-1园区与Nscale Global达成的首份长期托管协议，验证了其业务模式与执行能力，分析师团队在股价自高点暴跌超50%后，仍给出高达127%的潜在上涨空间预测，并将目标价调整至40美元。这一信号，是否预示着AI与区块链驱动的新一代数字基础设施投资窗口已然打开？
核心观点与数据：逆风中的价值锚点
据B. Riley分析师尼克·贾尔斯和费多尔·沙巴林在报告中指出，WhiteFiber与Nscale达成的这项长期协议，有力支撑了公司原有的部署时间表，并凸显了其“改造模式”的优势。值得注意的是，尽管股价从历史高点回落超过50%，但分析师团队依然维持对该股的“买入”评级。他们预计，WhiteFiber基于2026年预估的企业价值倍数（EV/EBITDA）约为11倍，而基于2026年第四季度调整后EBITDA运行率计算则约为8倍，这相较于同业中高两位数的估值水平，存在显著折价，构成了其投资吸引力的基础。
市场背景分析：结构性进步与价格停滞的悖论
当前市场呈现出一个鲜明的分化格局：一方面，以WhiteFiber为代表的数据中心及数字基础设施领域，正随着AI算力与区块链节点需求的爆发而获得实质性业务进展；另一方面，2025年的加密货币市场却经历了“结构性进步与价格停滞”的悖论。尽管监管与机构采用方面取得里程碑式进展，大多数主要生态系统的总锁仓价值（TVL）也有所增长，但多数大型Layer-1代币全年仍以负收益或零收益收官。这种网络使用量与代币表现的结构性脱钩，促使资金开始重新审视那些拥有稳定现金流和明确增长路径的底层基础设施实体。WhiteFiber此时获得的关键协议与潜在的融资进展（与贷款机构就建设融资的谈判已进入后期阶段，预计2026年初完成），正是在这一宏观背景下被市场赋予了更高的确定性溢价。
结尾预测：2026年的关键趋势与投资者关注点
展望2026年，投资者应关注两大并行趋势：一是加密货币市场在震荡中寻找新的叙事与价值支撑；二是由AI和区块链真实需求驱动的物理基础设施投资逻辑将持续强化。WhiteFiber的案例表明，能够以成本优势和快速部署能力满足超大规模计算需求的企业，正在获得资本市场的重新定价。随着其NC-1园区协议的落地以及建设融资的推进，公司的资本成本有望降低，执行风险将进一步释放。对于投资者而言，在关注波动性较大的加密资产的同时，也应将目光投向支撑整个数字世界运行的、更具确定性的“铲子”型基础设施资产。2026年，价值发现或将从链上应用，更多地向链下承载这些应用的实体基石扩散。
